Finans Uzmanı İris Cibre'den Şok Analiz! Rezervlerde Sert Düşüş ve Gece Yarısı Operasyonunun Yüksek Maliyeti

Finans piyasalarını dikkatle izleyen uzman İris Cibre, Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası'nın (TCMB) swap dışında kalan net döviz pozisyonunda 1.3 milyar dolarlık bir gerileme kaydedildiğini açıkladı. Cibre, bu düşüşün yaşandığı dönemde Dolar/TL kurunda meydana gelen ani artışın, planlanan kârlı bir ‘swap işlemi’ ile nasıl zarara tombulduğunu detaylandırdı.

Bugün (29 Temmuz 2025) sosyal medya üzerinden açıklamada bulunan finans uzmanı İris Cibre, Merkez Bankası'nın rezervlerinin güncel durumunu inceledi. Cibre'nin değerlendirmesine göre, TCMB'nin swap (para takası) işlemlerinin hariç tutulduğu net döviz pozisyonu, 1.3 milyar dolarlık bir azalma ile 34.6 milyar dolara düşmüş durumda. Yalnızca Cuma günü yapılan işlemlerde Merkez Bankası'nın net olarak 900 milyon dolarlık bir satış gerçekleştirdiğini ifade etti.

DÜZENLENEN OPERASYONUN ZARARLA SONUÇLANMASI

İris Cibre, rezervlerdeki bu azalmaya ek olarak, 25 Temmuz gecesi piyasalarda yaşanan dikkat çekici bir olayı da ortaya koydu. Cibre'nin incelemesine göre, Perşembe gecesi Dolar/TL kurunda ani bir yükseliş, önceden planlanan kârlı bir finansal işlem ile tüm hesapları alt üst etti.

Cibre'nin aktarımına göre olayların gelişimi şu şekilde oldu:

• Standart İşlem: Bazı büyük piyasa oyuncuları tarafından sıkça tekrarlanan bir işlem çerçevesinde, Perşembe günü mevcut dolarların satılması, 3 günlük (hafta sonu) swap faizinin elde edilmesi hedefleniyor. Plan, gece yarısından önce piyasada sakin bir dönem yaşandığında satılan doları düşük fiyattan geri alarak hem swap faizi kazancı sağlamak hem de kurdan yararlanmak için tasarlanmıştı.
• Beklenmedik Yükseliş: Ancak o gece her şey farklı bir gelişim gösterdi. Gece yarısına dakikalar kala, Dolar/TL kuru aniden 40.89 seviyelerine fırladı.
• “Boş Kalan Kotasyon”: Cibre'ye göre, bu ani artışın sebebi o an piyasalarda yeterli alıcı ya da satıcının mevcut olmamasıydı, yani "kotasyonun boş kalması." Bu durumu likidite eksikliği tetikledi ve neredeyse her tür alım işlemi kurları yükseltti.
• Uçup Giden Kâr: Sonuç olarak, başlangıçta düşük fiyattan dolarları geri alma stratejisi başarısız oldu. Aksine, dolarlar çok daha yüksek bir bedelden geri satın almak zorunda kaldı. Cibre, bu durumu “3 günlük swap da uçtu ????” ifadeleriyle özetledi.

GRAFİK NE GÖSTERİYOR?

Cibre'nin paylaştığı net döviz pozisyonu grafiği, rezervlerdeki genel eğilimi gözler önüne seriyor. 2025'in başlangıcında hızlı bir artışla 60 milyar doları aşan rezervler, bahar aylarında kayda değer bir düşüş yaşayarak 10 milyar dolara kadar düşmüştü. Mayıs ayından bu yana kademeli bir iyileşme sürecine giren rezervler, son verilerle birlikte bu toparlanma döneminde küçük bir aksama yaşamış gibi görünüyor.

Merkez Bankası Net döviz pozisyonu 1.3 MLR USD azalarak 34.6 MLR USD'a geriledi

Cuma işlemlerinde merkez net 900 Mio USD satış yaptı

Detaylar için ekli twitte bknz https://t.co/x7nRO8A0yT pic.twitter.com/MxkzIBWB9C